Bitcoin volvió a superar el nivel de $68,000, registrando ganancias del 1.8% hoy. A primera vista, esto parece ser otro movimiento gradual dentro de un rango de consolidación más amplio. Sin embargo, bajo la acción del precio, el panorama estructural está cambiando silenciosamente. Tras meses de distribución moderada cerca de máximos anteriores, los grandes tenedores están reconstruyendo sus posiciones. Los datos de balance en cadena muestran que la disminución total de las reservas de ballenas tras el pico de octubre se ha revertido por completo. No se trata de una acumulación aleatoria, sino de una absorción coordinada durante una debilidad correctiva.

La pregunta clave ya no es si Bitcoin puede mantenerse por encima de los 68.000 dólares, sino si esta fase de reacumulación representa la base temprana para una ruptura estructural más amplia.

La acumulación de ballenas regresa — estratégicamente

Las billeteras con entre 1000 y 10 000 Bitcoin —generalmente clasificadas como participantes institucionales o entidades con alta liquidez— sumaron alrededor de 200 000 Bitcoin solo el mes pasado. Los datos on-chain muestran una marcada recuperación en forma de V de las reservas. La disminución previa en los saldos de los grandes tenedores comenzó poco después del pico local de octubre, coincidiendo con un período de agotamiento del mercado. Esa fase de distribución parece haberse revertido por completo.

Este cambio es importante por dos razones principales.

En primer lugar, los patrones históricos muestran que la distribución de las ballenas suele coincidir estrechamente con los máximos del mercado local. Su comportamiento actual —acumulándose durante las fases de consolidación— sugiere una transición del posicionamiento defensivo a la reconstrucción estratégica de la exposición.

En segundo lugar, el flujo parece estar impulsado por las compras al contado más que por el apalancamiento. Los grandes volúmenes de transacciones dominan los datos recientes del flujo de órdenes, mientras que la participación minorista se mantiene relativamente limitada. Los mercados impulsados por la absorción al contado tienden a estabilizarse antes de expandirse; construyen bases de precios antes de generar titulares. En la práctica, la oferta líquida se está reduciendo discretamente. Cuando 200.000 Bitcoin llegan a manos fuertes en un plazo de 30 días, la sensibilidad del mercado a la demanda adicional aumenta significativamente.

La ruptura del canal de precios indica un cambio de impulso

En el gráfico horario, el BTCUSD rompió recientemente un canal descendente claramente definido que había limitado la acción del precio tras un rechazo cerca del nivel de $69,800. Dicho canal produjo una secuencia de máximos decrecientes, impulsando el precio hacia la zona de soporte entre $66,800 y $67,000. La ruptura por encima del límite superior sugiere que el impulso bajista a corto plazo se ha neutralizado.

Técnicamente, esto es importante porque los canales descendentes suelen representar fases correctivas dentro de tendencias alcistas más amplias. La ruptura de estos patrones suele indicar el inicio de una nueva onda de impulso, siempre que se superen los niveles de resistencia de marcos temporales superiores.

La zona de $69,500-70,000 sigue siendo la principal área de oferta tras el reciente rechazo, mientras que $71,200 representa el nivel clave de resistencia estructural y psicológica tanto en el gráfico horario como en el diario. El nivel de $67,000 actúa ahora como soporte a corto plazo, alineándose con la base del canal anterior, mientras que la zona semanal más amplia de máximos y mínimos se mantiene entre $65,000 y $66,000. Mantenerse por encima de $67,000 mantiene intacta la estructura alcista a corto plazo.

Un cierre semanal confirmado por encima de los 70.000 $ abriría el camino hacia el siguiente gran reducto de oferta entre 74.000 $ y 76.000 $, donde la actividad comercial histórica sugiere una liquidez concentrada. Si no se recuperan los 70.000 $, probablemente se extenderá la fase de consolidación, aunque con una base estructural cada vez más sólida formándose bajo el precio.

El ratio de Sharpe de Bitcoin mejora a medida que continúa la acumulación de ballenas

El ratio de Sharpe de Bitcoin se ha recuperado de sus mínimos recientes, lo que sugiere que la última corrección fue un restablecimiento de la volatilidad en lugar de un colapso estructural.

Mínimos similares en el pasado han tendido a coincidir con fases de acumulación en lugar de máximos cíclicos. La mejora actual en las rentabilidades ajustadas al riesgo se acompaña de tasas de financiación disciplinadas y una continua acumulación descontrolada, lo que refleja una normalización más que un exceso especulativo. En otras palabras, el mercado parece estar reconstruyendo el equilibrio de riesgo por debajo de las zonas de resistencia, un contexto más saludable en comparación con anteriores repuntes impulsivos.

El próximo movimiento de Bitcoin depende de este nivel

El precio de Bitcoin por encima de los $68,000 no es solo un evento técnico. Coincide con la incorporación de aproximadamente 200,000 Bitcoin a las billeteras de las ballenas durante el último mes, revirtiendo por completo la fase de distribución posterior a octubre.

Mientras el precio se mantenga por encima de la zona de 66.000-67.000 $, esta acumulación continúa respaldando la perspectiva estructural. El pivote crítico se mantiene en 70.000 $. Una recuperación semanal confirmada de ese nivel alinearía las condiciones de oferta restrictivas con los criterios técnicos de ruptura, abriendo potencialmente el camino hacia 74.000-76.000 $. Si la resistencia se mantiene, la consolidación podría continuar, pero con el regreso de los principales tenedores, la presión bajista parece estar absorbiéndose cada vez más en lugar de acelerarse.

Los precios del petróleo se negociaron cerca de máximos de seis meses el viernes, encaminándose a su primera ganancia semanal en tres semanas, en medio de crecientes preocupaciones sobre el potencial conflicto después de que Washington dijo que Teherán enfrentaría consecuencias si no lograba llegar a un acuerdo nuclear en unos días.

Los futuros del crudo Brent cayeron 25 centavos, o 0,35%, a 71,41 dólares por barril a las 11:30 GMT, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate disminuyó 30 centavos, o 0,45%, a 66,13 dólares por barril.

Durante la semana, el Brent subió un 5,3%, mientras que el West Texas Intermediate ganó un 5,2%.

Ole Hansen, director de Estrategia de Materias Primas de Saxo Bank, declaró: «Estamos esperando un resultado potencialmente decisivo, si tomamos en serio las declaraciones de Trump». Añadió: «El mercado está nervioso, y hoy será un día de espera y observación».

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el jueves que sucederían “cosas muy malas” si Irán no acepta reducir su programa nuclear, fijando un plazo de entre 10 y 15 días.

En respuesta, Irán planea realizar ejercicios navales conjuntos con Rusia, según medios locales, pocos días después de cerrar temporalmente el Estrecho de Ormuz como parte de ejercicios militares.

Irán, uno de los principales productores de petróleo del mundo, se encuentra en la rica Península Arábiga, a lo largo del estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo. Cualquier conflicto en la región podría restringir el flujo de petróleo a los mercados globales e impulsar los precios al alza.

Priyanka Sachdeva, analista senior de mercado de Phillip Nova, afirmó: «El mercado se ha centrado claramente en la escalada de tensiones en Oriente Medio tras el fracaso de varias rondas de negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán, mientras los inversores siguen debatiendo si se producirá una disrupción real».

El análisis de Saxo Bank mostró que los comerciantes e inversores aumentaron las compras de opciones de compra de Brent en los últimos días, apostando a precios más altos.

Los precios del petróleo también encontraron respaldo en los informes sobre la caída de los inventarios de crudo y las restricciones a las exportaciones entre los principales países productores y exportadores de petróleo.

Un informe de la Administración de Información Energética de Estados Unidos mostró el jueves que los inventarios de crudo de ese país cayeron en 9 millones de barriles, junto con mayores tasas de utilización de refinerías y un aumento de las exportaciones.

Sin embargo, las preocupaciones sobre las perspectivas de las tasas de interés en Estados Unidos —el mayor consumidor de petróleo del mundo— limitaron futuras alzas de precios.

Sachdeva dijo: “Las actas recientes de la Reserva Federal que sugieren que las tasas podrían permanecer sin cambios o incluso aumentar más si la inflación sigue elevada podrían afectar la demanda”.

Las tasas de interés más bajas generalmente respaldan los precios del crudo.

Los mercados también estaban evaluando el impacto de la abundante oferta, en medio de la discusión de que la alianza OPEP+ podría reanudar los aumentos de producción de petróleo a partir de abril.

Las analistas de JPMorgan Natasha Kaneva y Lyuba Savinova dijeron en una nota que el superávit de petróleo evidente en la segunda mitad de 2025 persistió hasta enero y es probable que continúe.

Agregaron: “Nuestras previsiones de equilibrio aún apuntan a grandes superávits a finales de este año”, señalando que se requerirían recortes de producción de alrededor de 2 millones de barriles por día para evitar una acumulación excesiva de inventarios en 2027.

El dólar se encaminaba el viernes a registrar su mayor ganancia semanal desde octubre, apoyado por una serie de datos económicos mejores de lo esperado y un tono más agresivo de la Reserva Federal, mientras las tensiones entre Estados Unidos e Irán continuaban aumentando.

El índice del dólar, que mide la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales, subió el viernes y se encaminaba a una ganancia semanal de alrededor del 1,1%.

Los datos del mercado laboral respaldaron al dólar en la sesión anterior, ya que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de beneficios por desempleo cayó más de lo esperado la semana pasada, lo que confirma la continua estabilidad en el mercado laboral.

A principios de semana, las actas de la última reunión de la Reserva Federal mostraron que los responsables de las políticas siguen divididos sobre la trayectoria de las tasas de interés en medio de persistentes presiones inflacionarias.

Dominic Bunning, director de estrategia cambiaria del G10 en Nomura, afirmó: «Entre los datos relativamente sólidos y un tono menos moderado de la Fed en las actas, junto con algunas tensiones en Oriente Medio y cierto reposicionamiento de los inversores, es comprensible que el dólar haya logrado recuperarse».

Los inversores suelen recurrir al dólar durante períodos de creciente tensión geopolítica.

Posicionamiento de los mercados ante el riesgo

El presidente estadounidense, Donald Trump, advirtió a Irán el jueves que debe llegar a un acuerdo sobre su programa nuclear o se enfrentará a "muy malas consecuencias", dando a Teherán un plazo de 10 a 15 días para cooperar. Irán afirmó que respondería contra las bases estadounidenses en la región si fuera atacado.

Derek Halpenny, director de investigación de mercados globales para EMEA en MUFG, afirmó: “Con la acumulación militar en Oriente Medio y los comentarios de Trump, creo que los mercados definitivamente se posicionarán ante la posibilidad de que algo pueda suceder durante el fin de semana”.

Agregó que cualquier salto en los precios del petróleo crudo podría dejar a varias monedas expuestas a presión, incluido el euro, el yen japonés y la libra esterlina.

“Estas son las monedas que podrían experimentar movimientos mayores”, dijo.

La libra esterlina se estabilizó cerca de un mínimo de un mes en 1,3455 dólares y se encaminaba a una pérdida semanal del 1,4%, la mayor desde enero de 2025.

El euro cayó un 0,1% a 1,1760 dólares y se encaminaba a un descenso semanal de casi el 0,9%, afectado también por la incertidumbre en torno al mandato de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.

Tasas de interés

Los mercados están a la espera de la publicación, más tarde el viernes, del índice de precios del gasto de consumo personal básico de Estados Unidos y de los datos preliminares del producto interno bruto del cuarto trimestre, que podrían determinar la próxima dirección de las monedas.

Los inversores todavía están descontando aproximadamente dos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año, aunque la probabilidad de un recorte en junio ha caído a alrededor del 58% desde el 62% de la semana anterior, según la herramienta FedWatch de CME Group.

Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, afirmó: “El principal debate en la Fed es si las tasas deberían recortarse preventivamente para apoyar el mercado laboral o mantenerse altas durante más tiempo para combatir la inflación”.

Agregó que el informe sobre gastos de consumo personal del viernes “se sumará a ese debate”.

En Japón, los datos publicados el viernes mostraron que la inflación básica anual al consumidor se desaceleró al 2,0% en enero, el ritmo más débil en dos años.

Abhijit Surya, economista jefe para Asia-Pacífico de Capital Economics, dijo: “Los datos de hoy no crearán una sensación de urgencia para que el Banco de Japón reanude el ajuste, especialmente dada la débil recuperación de la actividad durante el último trimestre”.

El yen japonés cayó más de un 0,4% a 155,53 frente al dólar.

La moneda mostró poca reacción a un discurso del primer ministro japonés, Sanae Takaichi, el viernes, en el que destacó el compromiso de su gobierno para reactivar la economía.

Por otra parte, el dólar neozelandés se encaminaba a una pérdida semanal de 1,3%, presionado por una perspectiva de tasa de interés más moderada del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda.

Los precios del oro subieron en las operaciones europeas el viernes, extendiendo las ganancias por tercer día consecutivo en un renovado intento de mantenerse por encima del nivel de 5.000 dólares la onza, apoyado por la demanda de refugio seguro en medio de tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán.

Sin embargo, las ganancias del metal precioso se vieron limitadas por el alza del dólar estadounidense en los mercados cambiarios, impulsada por la disminución de las expectativas de recortes de las tasas de interés estadounidenses a corto plazo. Para reevaluar dichas expectativas, los operadores esperan la publicación de una serie de importantes datos económicos estadounidenses hoy.

Resumen de precios

Precios del oro hoy: el oro subió un 0,9% a $ 5.039,76, desde el nivel de apertura de $ 4.996,62, mientras que registró un mínimo de sesión de $ 4.982,02.

Al cierre del jueves, los precios del oro ganaron un 0,4%, marcando un segundo aumento diario consecutivo, mientras el metal continuó recuperándose de un mínimo de dos semanas de $ 4.841,43 por onza.

Tensiones geopolíticas

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, lanzó una dura advertencia a Irán, dándole entre 10 y 15 días para alcanzar un “acuerdo significativo” respecto de su programa nuclear y advirtiéndole de “graves consecuencias” en caso de fracaso.

La advertencia se produjo después de que la segunda ronda de conversaciones indirectas entre Estados Unidos e Irán concluyera con un optimismo cauteloso, cuando el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, anunció que se había alcanzado un "entendimiento compartido sobre los principios rectores" para un posible acuerdo.

La trayectoria política coincidió con el mayor despliegue militar estadounidense en la región en dos décadas, incluida la aproximación del portaaviones Gerald Ford, en medio de informes de planes de ataques “limitados” destinados a presionar a Teherán.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,25% el viernes, extendiendo ganancias por quinta sesión consecutiva y registrando un máximo de cuatro semanas en 98,08 puntos, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

Como es bien sabido, un dólar estadounidense más fuerte hace que los lingotes de oro cotizados en dólares sean menos atractivos para los compradores que poseen otras monedas.

El aumento se produce a medida que los inversores se centran en comprar dólares como una de las oportunidades más atractivas en el mercado cambiario, especialmente con las crecientes expectativas de que las tasas de interés estadounidenses se mantendrán sin cambios durante el primer semestre de este año.

Actas de la Reserva Federal

Las actas de la última reunión de la Reserva Federal, celebrada el 27 y 28 de enero y publicadas el miércoles, mostraron una división entre los responsables de las políticas con respecto al camino apropiado para las tasas de interés estadounidenses, y señalaron que el nuevo presidente, que se espera que asuma el cargo en mayo, puede enfrentar desafíos para impulsar cualquier recorte de tasas.

Las actas también indicaron que algunos miembros esperan que el aumento de la productividad ayude a aliviar las presiones inflacionarias, aunque la mayoría de los participantes advirtieron que el camino hacia una inflación más baja podría ser lento y desigual. Algunos incluso sugirieron que se podrían considerar nuevas subidas de tipos si la inflación se mantiene por encima del objetivo.

Tasas de interés de EE. UU.

Tras las actas mencionadas, y según la herramienta FedWatch de CME Group, la previsión de mantener sin cambios los tipos de interés estadounidenses en la reunión de marzo subió del 90% al 95%, mientras que la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos cayó del 10% al 5%.

Para revalorizar estas expectativas, los operadores están esperando una serie de publicaciones económicas clave de EE. UU. a lo largo del día, incluidos los datos del producto interno bruto del cuarto trimestre, las cifras de gastos de consumo personal de diciembre y los datos de los principales sectores de la economía estadounidense.

Perspectivas del oro

Brian Lan, director general del distribuidor GoldSilver Central con sede en Singapur, dijo que los metales preciosos se están consolidando actualmente con una ligera tendencia a la baja y señaló que el repunte del dólar estadounidense desde los mínimos recientes ha ejercido cierta presión sobre los precios de los metales preciosos.

Goldman Sachs dijo en una nota que, según su escenario base, se espera que las compras de oro de los bancos centrales se aceleren, mientras que la demanda de los inversores minoristas probablemente aumente solo en respuesta a los recortes de tasas de la Reserva Federal, lo que podría impulsar los precios del oro a 5.400 dólares la onza para fines de 2026.

Fideicomiso de oro SPDR

Las tenencias del SPDR Gold Trust, el fondo cotizado en bolsa respaldado por oro más grande del mundo, aumentaron en 3,14 toneladas métricas el jueves, lo que elevó las tenencias totales a 1.078,75 toneladas métricas, recuperándose de las 1.075,61 toneladas métricas, que marcaron el nivel más bajo desde el 15 de enero.